白酒股的行情到頭了嗎?

(原標題:白酒股的行情到頭了嗎?)

A股的白酒已經成爲另類的角色,“有事沒事喝茅臺、行情好壞買白酒”。特別是在近日白酒市場迎來“四線”狂歡,週四漲停潮、週五跌停潮之後,關於白酒的市場分歧也多了起來。

有人愈加堅信投資白酒是最正確的選擇,並指出“搶籌白酒”;也有人按照市場週期規律表示“白酒進入高潮階段了”,並且點評“龍頭不動、小弟不漲,白酒行情應該是到頭了”。

A股白酒板塊無疑是近幾年最爲火熱的板塊,尤其龍頭股熱度已經持續3年。而今年的白酒行情呈現出階段性特點,從後疫情初期的龍頭起舞帶動整個板塊上漲,到7月中旬至9月末的板塊震盪,再到近段時間以三四線白酒爲代表的火熱行情。

從“兩瓶酒”引領滬深兩市,到小酒企掀起漲停潮,不得不承認,目前整個白酒板塊已經“炙手可熱”。那是否就能說整個板塊的輪動完成,持續火熱的白酒行情就將熄火了呢?特別是在本週五白酒股轉頭大面積跌停的情況下,白酒板塊的高度究竟又在哪裏?

首先,2016年以來的白酒復甦,在於名酒的復甦,消費升級推動下“喝點好的”成爲一種需求,名酒的購買及消費也走出曾經“三公”禁令的陰影,轉而逐漸深入千家萬戶。這是本輪白酒行情的基本盤。

其次,纔是本輪白酒行情的最大熱點——行業分化,強者恆強的馬太效應在2019年半年報之後表現得愈加明顯。以“茅五瀘汾”爲代表的頭部酒企,無論在品牌提升還是在不同價位段的全國市場搶奪上,都以碾壓之勢,將小酒企打得措手不及。今年的疫情更是加劇了這種分化,部分區域小酒企在疫情後市場恢復的第三季度依然難掩下滑趨勢。

最後,這波白酒熱逐漸吸引了越來越多的資本。從機構抱團白馬龍頭,到產業資本涌入茅臺鎮追逐醬香酒,再到普通投資者已經必談“白酒股”。而近期小酒股漲停潮、跌停潮,盡顯遊資炒作特點,在市場缺乏方向之時,涌入火熱的小市值白酒公司,“炒小炒熱”特點明顯,“快起快落”震盪明顯。

白酒板塊的高度在哪裏?還得回到第一要素的基本盤,前日漲停潮之時“茅五瀘”僅僅微漲,昨日跌停潮時“茅五瀘”也屬小跌,主流大資金對於基本盤的態度並未“劇烈波動”。在行業內,茅臺成爲整個白酒行業絕對的高度和定海神針,“茅臺打開了國內白酒的高度”、“除非發生大的危機,茅臺酒價格很難再回到低點”,這是記者採訪中不斷從業內人士處聽到的。

顯然,主流大資金更看重的是未來的成長性和確定性。無論在市值還是業績上,白酒的“二八原則”尤其明顯,名酒不但在高價位受追捧,在中檔價位以及年輕化領域也持續發力,持續擠佔小酒企市場。而“茅五”以大象之姿,前者在可以預見的數年內,基酒產量是持續提升的,系列酒也更加“吃香”;後者營業總收入已經連續15個季度雙位數增長,未來也仍被看好。

只是在持續上漲後,市場需要一定的時間來消化。留給小酒企的時間確實不多了,但能夠跟上巨頭步伐,吃些消費者“喝點好的、接受貴的”的市場紅利,也是有空間的。只是靠熱錢炒作上去的,往往來得快去得也快。

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